قطار نابرابر أوروبا و ترامب على سكة الاقتصاد
ترامب من منظور أوروبا نظرة عامة في خمس نقاط رئيسية
التعريفات الجمركية والطاقة وتكاليف النقل وسعر الصرف تأثير دومينو لقرارات ترامب وضعت اقتصاد أوروبا في حالة توتر وعلقت بين تهديدات التعريفات الجمركية وغموض الأسواق الجديدة
التعريفات الجمركيةالوضع الحالي
في أبريل، هبطت عاصفة ترامب على العالم والآن بدأت أولى آثارها تظهر. متوسط التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الدول الأخرى ارتفع بشكل ملحوظ في كل مكان – من 23 إلى 71. وعلى الرغم من أن أسوأ العواقب شعرت بها بكين حيث قفز متوسط التعريفات من 11 إلى 39، إلا أن الحلفاء الأوروبيين لم يكونوا في مأمن من الزيادة – من 13 إلى 39.
وماذا عن إيطاليا؟ يبدو منطقياً أن يكون متوسط التعريفات الجمركية التي تفرضها أمريكا على البضائع الإيطالية متساوياً مع الدول الأوروبية الأخرى لأننا في اتحاد جمركي ويجب أن تكون التعريفات موحدة للجميع، ولكن التعريفات الأمريكية لا تطبق بنفس الشكل في جميع القطاعات.
في الواقع، بينما رفع ترامب في أبريل الحد الأدنى للتعريفات على واردات الاتحاد الأوروبي إلى 20 ثم خفضها إلى 10، بدأ فترة من الهدنة من المفترض أن تستمر حتى 9 يوليو. بالنسبة لبعض السلع، يمكن أن تكون التعريفات أعلى بكثير – مثلاً التعريفة على واردات الألومنيوم والصلب وصلت إلى 50 وللسيارات حتى 25، بينما بعض القطاعات مثل الأدوية حصلت على إعفاءات.
هذا يعني أن التعريفة الفعلية تعتمد على نوع السلع المصدرة إلى أمريكا، وفي هذا السياق، تتعرض إيطاليا لأضرار أكبر قليلاً. حتى قبل دخول ترامب، كان متوسط التعريفة المفروضة على السلع الإيطالية حوالي 21، وفي أبريل ارتفع هذا الرقم إلى ما يقرب من 5 وربما سيرتفع مرة أخرى. في نفس الشهر، كان الوضع في ألمانيا أسوأ من إيطاليا – 6، بينما توقفت فرنسا عند 31، وهذه الاختلافات زادت التوترات بين جانبي الأطلسي.
الاتحاد الأوروبيالتهديد
من ناحية أخرى، لا تتقدم المفاوضات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بسرعة، وهو ما يزعج ترامب ويدفعه للتهديد بإعادة التعريفات الجمركية إلى 50 على البضائع الأوروبية كما فعل في أحد عطلات نهاية الأسبوع في أواخر مايو، لكنه تراجع وأكد أن الهدنة ستستمر على الأقل حتى 9 يوليو. سيناريو وصول التعريفات إلى 50 يمكن أن يكون خطيراً جداً للدول التي تشكل صادراتها إلى أمريكا جزءاً مهماً من اقتصادها، مثل ألمانيا وإيطاليا.
رغم أن الاتحاد الأوروبي في البداية اتخذ موقفاً صارماً رداً على قرارات ترامب الأحادية، ووافق على فرض تعريفات إضافية على 21 مليار دولار من البضائع الأمريكية، إلا أن هذه التعريفات لم تنفذ بعد بسبب فترة الهدنة. يبدو أن الاستراتيجية الحالية هي الانتظار والمراقبة طالما أن المفاوضات مستمرة، على الرغم من أن المفوضية الأوروبية ذكرت مراراً أن لديها أدوات متعددة للرد على تهديدات ترامب، بما في ذلك ضرائب أثقل على الخدمات الرقمية.
لكن 90 يوماً من الهدنة التي أعلنها ترامب تقترب من نهايتها في 9 يوليو، فيما لا يزال التوصل إلى اتفاق يبدو بعيد المنال. بين القادة الأوروبيين أيضاً لا يزال هناك عدم توافق، بينما الاتفاق البسيط ولكن السريع – كما قال مرز – يمكن أن يرضي الكثيرين، ماكرون وبعض الآخرين لا يزالون يؤكدون أن إظهار الكثير من المرونة أمام ترامب قد لا يكون أفضل طريق.
هرمزالخطر زال
يبدو أن أزمة مايو بين إسرائيل وإيران قد انتهت. ترامب أطلق عليها حرب الـ12 يوماً بعد الهدنة الحقيقية التي فرضها البيت الأبيض، ولكن لمدة أسبوعين كان العالم يتساءل ماذا سيحدث إذا قررت طهران إغلاق مسار السفن التجارية عبر مضيق هرمز.
كانت الإجابة بالإجماع أن هذه الأزمة ستكون أشد بكثير مما يهدد الآن البحر الأحمر، الذي يهدده الحوثيون في اليمن، وتراجعت الحركة التجارية عبر مضيق باب المندب بنسبة تصل إلى 70 لأكثر من عام ونصف. وستكون هذه الأزمة أكثر جدية لسببين: أولاً، في المرور عبر البحر الأحمر ثم قناة السويس هناك بديل، رغم أنه مكلف، لكنه موجود – الالتفاف حول قارة أفريقيا.
بالإضافة إلى ذلك، يمر يومياً حوالي 20 من إجمالي إنتاج النفط العالمي ونفس النسبة من الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز. لفهم الأهمية الحيوية لهذا المضيق، يكفي النظر إلى أزمة النفط عام 1973 عندما قامت الدول العربية الأعضاء في أوبك بتخفيض العرض العالمي بنسبة 5 إلى 6 ورفعت الأسعار أربع مرات. رغم أن العالم اليوم لم يعد كما كان قبل نصف قرن، لا يزال النفط أكبر مصدر للطاقة في السلة العالمية، رغم أن حصته انخفضت من 42 إلى 27.
في هذا السياق، تقع إيطاليا في وضعية ضعيفة نسبياً لأن ناتجنا المحلي الإجمالي يعتمد إلى حد ما أكثر من فرنسا وألمانيا على واردات النفط. ومن المثير للاهتمام أن الاقتصاد الصيني يعتمد بشكل ملحوظ أكثر منا على واردات النفط، والاقتصاد الهندي حتى أكثر من الصين. بما أن الولايات المتحدة مصدر صافٍ للنفط، فهي محمية نسبياً من أزمات الطاقة المحتملة، رغم أنها بطبيعة الحال، مثل جميع الدول الأخرى، ستتأثر أيضاً.
تكاليف النقلانخفاض الطلب
من منتصف يونيو، انخفضت أسعار نقل حاوية عادية للأسبوع الثاني على التوالي بعد أكثر من شهر من الزيادة. هذا الانخفاض تزامن مع حرب الـ12 يوماً بين إسرائيل وإيران، بما في ذلك تهديدات طهران بإغلاق مضيق هرمز. ومع ذلك، فإن الظاهرة الجيوسياسية التي كان لها التأثير الأكبر على تكاليف النقل البحري كانت شيئاً آخر – التعريفات الأمريكية.
في الواقع، عند فحص تفاصيل المؤشر، يتضح أن مسارات عبر المحيط الهادئ هي التي أثرت بشكل رئيسي على اتجاه الأسعار. تكلفة مسارات شانغهاي-نيويورك وشانغهاي-لوس أنجلوس ارتفعت بشكل كبير في البداية ثم بدأت في الانخفاض تماماً عندما بدأت تكلفة مسارات شانغهاي-جنوة وشانغهاي-روتردام التي تأثرت أكثر بتطورات الخليج الفارسي في الزيادة بشكل ملحوظ.
من المحتمل أن تكون اتجاهات أسعار النقل في مسارات المحيط الهادئ قد تأثرت بظاهرة التحميل المبكر، حيث يستغل المصدرون الصينيون فترة الهدنة من منتصف مايو إلى منتصف أغسطس لإرسال البضائع إلى أمريكا بتعريفة متوسطة تبلغ حوالي 40 بدلاً من تعريفة يمكن أن تزيد إلى ثلاثة أضعاف على الأقل في حالة عدم التوصل إلى اتفاق بين البلدين.
في الواقع، لا يبدو أن المفاوضات التجارية بين أمريكا والصين تتقدم بسرعة. التقدمات الصعبة التي تحققت في الأسابيع الأخيرة اقتصرت فقط على القضايا المتعلقة بالعناصر الأرضية النادرة الصينية وأشباه الموصلات الأمريكية وبعض المنتجات الأخرى، متجاهلة مسألة مستوى التعريفات. عدم القدرة على التنبؤ – وهي سمة يفتخر بها ترامب كثيراً – ليست محبذة للأسواق، وبالطبع ليست مقبولة لأولئك الذين يجب أن يخططوا لتحركات البضائع مسبقاً.
الدولارتعريفة جديدة
في النهاية، هناك خبر يشبه الضربة المزدوجة للمصدرين إلى أمريكا. بدلاً من أن يقوى الدولار مقابل اليورو كما كان متوقعاً بعد فرض تعريفات ترامب، انخفضت قيمة الدولار بشكل ملحوظ.
من الناحية النظرية، كان يجب أن يقوى الدولار لأسباب على الأقل اثنين: أولاً بشكل مباشر لأن التعريفات تقلل من حجم الواردات وبالتالي تقلل الطلب على العملات الأجنبية لشراء هذه السلع وتقلل بالتالي من عرض الدولار في الأسواق الدولية.
وثانياً بشكل غير مباشر لأن الدولار يعتبر عادة كملاذ آمن في فترات عدم اليقين، مما يدفع المستثمرين الدوليين للتهافت على شرائه.
بدلاً من ذلك، منذ أن تولى رئيس الولايات المتحدة السلطة في 20 يناير 2025 حتى 30 يونيو، فقد الدولار 13 من قيمته.
يرى المراقبون أن هذا الانخفاض ناتج عن انخفاض كبير في مصداقية هذه العملة بسبب عدم اليقين الذي تسببت فيه التعريفات، وهو اختيار مباشر من السياسات الأمريكية وليس صدمة عالمية تدفع للهرب نحو الدولار، وأيضاً بسبب عدم قدرة الطبقة السياسية الأمريكية على إصلاح الميزانية الفيدرالية، على سبيل المثال، انظر إلى الخطة الكبيرة والجميلة لترامب.
مهما كان سبب هذا الانخفاض في قيمة الدولار، بالنسبة للمصدرين الذين يرسلون بضائع إلى أمريكا، فإن هذا يعني تعريفة إضافية تقريباً بنفس المقدار. بالنسبة للمصدرين الأوروبيين، تأثير انخفاض قيمة الدولار تم تعديله قليلاً فقط لأن معدل التضخم في أمريكا كان في الفترة الأخيرة أعلى قليلاً من منطقة اليورو، ولكن فقط حوالي 0.4 أكثر، مما يعني أنه لم يكن له تأثير كبير على سعر الصرف الفعلي.